تاریخ انتشار: سه شنبه 1403/11/16 - 01:31
کد خبر: 529139

اسفندیار جهانگرد؛

شش باور منکیو درباره تورم

شش باور منکیو درباره تورم

گریگوری منکیو در پانزدهم جولای۲۰۲۴ در NBER، به بررسی شش باور کلیدی خود درباره تورم می‌پردازد که برخی از آنها در بین اقتصاددانان مورد بحث است. وی بر اهمیت مداوم منحنی فیلیپس به‌عنوان یک مفهوم نظری تاکید می‌کند اما کاربرد عملی آن را زیر سوال می‌برد. او همچنین انتقاداتی به مدل کالوو در تعیین قیمت‌ها دارد، خواستار توجه مجدد به شاخص‌های پولی است و پیشنهاد می‌کند که فدرال‌رزرو هدف‌گذاری تورم را منعطف‌تر کند.

به گزارش «خبرنامه دانشجویان ایران» یادداشت از اسفندیار جهانگرد///* گریگوری منکیو در پانزدهم جولای۲۰۲۴ در NBER، به بررسی شش باور کلیدی خود درباره تورم می‌پردازد که برخی از آنها در بین اقتصاددانان مورد بحث است. وی بر اهمیت مداوم منحنی فیلیپس به‌عنوان یک مفهوم نظری تاکید می‌کند اما کاربرد عملی آن را زیر سوال می‌برد. او همچنین انتقاداتی به مدل کالوو در تعیین قیمت‌ها دارد، خواستار توجه مجدد به شاخص‌های پولی است و پیشنهاد می‌کند که فدرال‌رزرو هدف‌گذاری تورم را منعطف‌تر کند.

منکیو استدلال می‌کند که با وجود برخی انتقادات، منحنی فیلیپس همچنان یک مفهوم اساسی در اقتصاد کلان است اما باید به‌عنوان یک رابطه مشروط در نظر گرفته شود.

-در دهه۱۹۶۰، همبستگی منفی بین تورم و بیکاری به‌طور واضحی مشاهده می‌شد اما امروزه این رابطه ساده دیگر وجود ندارد.

– منکیو می‌گوید که منحنی فیلیپس یک رابطه شرطی است که بستگی به نوع شوک اقتصادی دارد. اگر شوک‌های پولی یا تقاضای کل باعث تغییر تورم و بیکاری در جهت‌های مخالف شوند، یک منحنی فیلیپس کوتاه‌مدت وجود دارد.

«دیدگاه منکیو این است که منحنی فیلیپس بهتر است به‌عنوان یک رابطه شرطی در نظر گرفته شود… به این ترتیب، فرار از آن دشوار است.» به عبارت دیگر منحنی فیلیپس همچنان بخشی از تفکر اقتصاد کلان است اما فقط در صورت در نظر گرفتن شرایط خاص.

با وجود اهمیت نظری، منحنی فیلیپس ابزار دقیقی برای پیش‌بینی تورم یا تصمیم‌گیری سیاستی نیست.

– یک مطالعه در سال۱۹۹۷ نشان داد که تعیین نرخ طبیعی بیکاری (NAIRU) با فاصله اطمینان ۹۵درصد بسیار بزرگی همراه است. این امر باعث می‌شود که پیش‌بینی‌های مبتنی‌بر این منحنی بسیار نامطمئن باشند.

– تلاش برای یافتن نسخه‌های دقیق‌تر از منحنی فیلیپس، مانند جست‌وجوی «جام مقدس» است: هرگز موفقیت‌آمیز نیست اما همچنان ادامه دارد.

«فاصله‌های اطمینان بزرگ برای نرخ طبیعی بیکاری، همراه با بی‌فایده بودن جست‌وجوی بی‌پایان برای منحنی فیلیپس دقیق‌تر، باعث شده که انتظار زیادی از این منحنی به‌عنوان ابزاری برای پیش‌بینی تورم یا ارزیابی سیاست‌ها نداشته باشم.» در نهایت تکیه بیش از حد بر منحنی فیلیپس برای سیاستگذاری عملی مشکل‌ساز است زیرا این منحنی دقت لازم را ندارد.

هنگامی که تورم از هدف بانک مرکزی منحرف می‌شود، تشخیص اینکه این تغییر ناشی از شوک‌های عرضه است یا شوک‌های تقاضا، به‌ویژه در زمان واقعی، بسیار دشوار است.

– عدم دقت در تعیین نرخ طبیعی بیکاری باعث می‌شود که تمایز میان عوامل عرضه و تقاضا مبهم باشد.

-انتظارات تورمی نیز نقش مهمی دارند که پیش‌بینی تاثیر شوک‌های اقتصادی را سخت‌تر می‌کند.

– افزایش تورم در سال۲۰۲۲ نمونه‌ای از این عدم قطعیت بود؛ ممکن بود ناشی از مشکلات زنجیره تامین، افزایش تقاضا، یا سیاست‌های پولی و مالی بیش از حد انبساطی باشد.

«مشکل این است از آنجا که نرخ طبیعی بیکاری را با دقت نمی‌دانیم، تمایز میان عرضه و تقاضا دشوار است… و در زمان واقعی است که سیاستگذاران باید واکنش نشان دهند.» بنابراین سیاستگذاران باید در واکنش سریع به تورم محتاط باشند زیرا تعیین علت اصلی آن در لحظه دشوار است.

مدل کالوو (Calvo 1983) که در تحلیل تورم استفاده می‌شود، بیش از حد مورد اعتماد است و به‌درستی پایداری تورم را توضیح نمی‌دهد.

– مدل کالوو تغییرات تورم را سریع‌تر از واقعیت نشان می‌دهد و اثرات شوک‌های پولی را به‌درستی منعکس نمی‌کند.

– مدل‌های جایگزین مانند مدل اطلاعات چسبنده (Sticky-Information Model) که توسط منکیو و ریکاردو ریس توسعه داده شده، می‌توانند پویایی تورم را بهتر توضیح دهند.

– نویسنده پیشنهاد می‌کند که شاید متغیر مناسب در منحنی فیلیپس، «هنجار تورمیinflationnorm » به‌جای «انتظارات تورمی» باشد.

«پویایی‌های تورم ضمنی در مدل کالوو با داده‌ها ناسازگار است… شاید متغیر مناسب در منحنی فیلیپس چیزی شبیه به «هنجار تورمی» باشد.» اقتصاددانان باید به مدل‌های جایگزین توجه بیشتری داشته باشند و بیش از حد به مدل کالوو اعتماد نکنند.

درحالی‌که بسیاری از تحلیلگران شاخص‌های پولی مانند M2 را نادیده می‌گیرند، این متغیرها ممکن است بینش مهمی درباره تورم ارائه دهند.

 در سال۲۰۲۱، جرمی سیگل افزایش شدید تورم را با بررسی M2 پیش‌بینی کرد، درحالی‌که بسیاری این پیش‌بینی را رد کردند.

-نویسنده استدلال می‌کند که نادیده گرفتن این شاخص‌ها اشتباه است زیرا ممکن است اطلاعات مفیدی درباره فشارهای تورمی فراهم کنند.

«نادیده‌گرفتن شاخص‌های پولی این روزها رایج است اما شاید زمان آن رسیده که این رویکرد را بازبینی کنیم.» شاخص‌های پولی نباید کاملا کنار گذاشته شوند و باید در تحلیل‌های تورمی بیشتر مورد توجه قرار گیرند.

هدف‌گذاری تورم نباید بیش از حد دقیق باشد؛ به‌جای یک عدد ثابت (مانند ۰/۲ درصد)، یک محدوده انعطاف‌پذیر (مثلا بین ۱ تا ۳درصد) بهتر است.

– کنترل دقیق تورم غیرممکن است و بانک‌های مرکزی نباید دقت بیش از حدی در هدف‌گذاری داشته باشند.

– بانک مرکزی باید انعطاف‌پذیری بیشتری در تعیین اهداف تورمی خود نشان دهد.

«بانک‌های مرکزی باید بپذیرند که توانایی آنها در کنترل تورم چندان دقیق نیست.» هدف‌گذاری انعطاف‌پذیر تورم، واقع‌بینانه‌تر و موثرتر خواهد بود.

در کل مقاله منکیو تحلیل جامعی از چالش‌های پیش‌بینی و کنترل تورم ارائه می‌دهد. او پیشنهاد می‌کند که سیاستگذاران باید:

– به محدودیت‌های منحنی فیلیپس آگاه باشند

– به مدل‌های جایگزین در تعیین تورم توجه کنند

– شاخص‌های کل پولی را مجددا بررسی کنند

– رویکرد منعطف‌تری در هدف‌گذاری تورم داشته باشند.

مرتبط ها
نظرات
حداکثر تعداد کاراکتر نظر 200 ميياشد
نظراتی که حاوی توهین یا افترا به اشخاص، قومیت‌ها، عقاید دیگران باشد و یا با قوانین جمهوری اسلامی ایران و آموزه‌های دینی مغایرت داشته باشد منتشر نخواهد شد - لطفاً نظرات خود را با حروف فارسی تایپ کنید
تورهای مسافرتی آفری
نامه ۱۳۸ نماینده به سران قوا در خصوص ضرورت برخورد انتظامی با بانک آینده
هری جادوگر/ بله، پنالتی‌زدن هم هنر می‌خواهد
آخرین وضعیت خرید مردم با کالابرگ/ «خواربار» بیشترین انتخاب مردم برای خرید
میوه شب عید چند؟/ سود عجیب دلالان در واردات موز!
کلاس های آموزشی دانشگاه تهران هفته آخر اسفند مجازی شد
ارتش لبنان نظامی ربوده شده خود را تحویل گرفت
طلای جهانی تغییر مسیر داد
واکنش مصر به اظهارات ترامپ درباره عدم اخراج ساکنان غزه
آغاز طرح سفرهای نوروزی از امروز/ بلیت اتوبوس برای همه مسیرها موجود است
اظهاری عجیب/ پزشکیان: نمی‌دانم برای این گرانی‌ها باید یقه چه کسی را بگیرم!
تعطیلی پروژه برج‌سازی دانشگاه تهران/ سازمان هواشناسی وظیفه خود را دنبال کند!
جهش در عرصه تبلیغ استعدادهای برتر حوزوی در ۱۴۰۴
هت‌تریک ناامیدی/ سقوط آزاد بازیکن پرسپولیس!
شرایط عمومی و اختصاصی شرکت در نوبت دوم کنکور سال ۱۴۰۴
اطلاعیه دانشگاه آزاد درباره تعطیلی واحدها در نوروز
عراقچی: ایده‌ جدیدی برای حل مسائل هسته‌ای مطرح شده است/ شرط مذاکره مستقیم با آمریکا
اولین شماره نشریه دانشجویی «نور» منتشر شد +دانلود
پنجمین شماره نشریه سیاسی-فرهنگی «خراسان‌داد» منتشر شد +دانلود
راهنمای چاپ متالایز و چاپ مجله در بزرگترین چاپخانه تهران
تجربیات دانشجویانی که وکیل موفق شدند
قیمت خودرو امروز ۲۳ اسفند ۱۴۰۳/ این ماشین ۹۵ میلیون تومان ارزان شد
کلاس های آموزشی دانشگاه تهران هفته آخر اسفند مجازی شد
جهش در عرصه تبلیغ استعدادهای برتر حوزوی در ۱۴۰۴
شرایط عمومی و اختصاصی شرکت در نوبت دوم کنکور سال ۱۴۰۴
اطلاعیه دانشگاه آزاد درباره تعطیلی واحدها در نوروز
گروه‌های انحصاری در دانشکده‌های خاص مخالف اعطای زمین به مردم و تسهیلات برای ساخت هستند
سه عضو هیئت‌علمی دانشگاه صنعتی اصفهان در فهرست برترین‌های همکاری با صنعت
ثبت‌نام نوبت دوم کنکور ۱۴۰۴ آغاز شد
تلاش دانشگاه پیام نور برای حل مشکل متقاضیان افغانستانی
سرپرست یکی از دانشکده‌های دانشگاه تربیت مدرس منصوب شد
سامانه تیکت دانشگاه آزاد از ۲۹ اسفند تعطیل می‌شود
اخذ مجوز و راه‌اندازی ۲۱ رشته و گرایش جدید در دانشگاه خوارزمی
اطلاعیه مهم دانشگاه شهیدبهشتی برای دانشجویان خوابگاهی
تاثیر معدل در قبولی کنکور دانشگاه فرهنگیان ۵۰ درصد است
ساخت نخستین خوابگاه دانشجویی سبز کشور در دانشگاه تهران
اعلام جزئیات و ضوابط ثبت نام در آزمون سراسری سال ۱۴۰۴
دانشجویان فردا با رهبر انقلاب دیدار می‌کنند
غذای دانشجویی از منابع صندوق توسعه ملی تامین اعتبار شد
ثبت نام در دکتری بدون آزمون دانشگاه خواجه نصیر آغاز شد
ثبت نام دکتری بدون آزمون دانشگاه خواجه نصیر آغاز شد
آغاز ثبت‌نام نوبت دوم کنکور سراسری‌ سال‌ ۱۴۰۴ از فردا
افزایش دوبرابری تعداد دانشجویان خارجی/ راه‌اندازی سامانه ثبت‌نام برای این دانشجویان
نظرسنجی
بنظر شما باتوجه به حوادث اخیر فلسطین چقدر احتمال فروپاشی رژیم صهیونیستی وجود دارد؟




مشاهده نتایج
go to top